地產(chǎn)投資超預(yù)期 水泥等建材開啟春季行情
在建筑業(yè)PMI創(chuàng)5年新高和水泥、玻璃等建材價格持續(xù)上漲的背景下,建材板塊攜手鋼鐵板塊、煤炭板塊以及房地產(chǎn)板塊聯(lián)袂走強。分析人士認為,2018年的房地產(chǎn)投資存在超預(yù)期的可能,同時水泥和玻璃高頻測算利潤處于年內(nèi)新高。疊加庫存反季節(jié)性下滑,周期品春季缺口行情概率較高。
2018年地產(chǎn)投資或超預(yù)期
國家統(tǒng)計局上周日公布數(shù)據(jù)顯示,中國2017年12月官方制造業(yè)PMI51.6,連續(xù)17個月站穩(wěn)榮枯線上方。12月建筑業(yè)PMI為63.9,較上月上升2.5個點,甚至升至2012年以來的新高。
受此消息提振,昨日建筑相關(guān)板塊走勢十分強勁。申萬建筑材料指數(shù)以4.21%的漲幅領(lǐng)漲兩市,申萬鋼鐵、采掘和房地產(chǎn)等行業(yè)指數(shù)分別上漲3.09%、2.82%和2.66%。福建水泥、同力水泥、中國巨石、偉星新材、方大特鋼、兗州煤業(yè)等漲停。
廣發(fā)證券首席宏觀分析師郭磊指出,建筑業(yè)PMI創(chuàng)5年新高的背后,是2018年的房地產(chǎn)投資存在超預(yù)期的可能。首先,嬰兒潮帶來的內(nèi)生需求比以前偏強。2017年中國可能會新出生1900萬左右的新生兒(住院分娩活產(chǎn)數(shù)口徑),嬰兒潮帶來了較強的購房與置換需求。其次,新房低庫存??赡懿⒉淮嬖跔幾h的一個判斷是,目前的新房庫存屬于歷史低位之一;第三,棚改超預(yù)期。住建部稱2018年將扎實推進新一輪棚改工作,將改造各類棚戶區(qū)580萬套。這一數(shù)據(jù)顯著高于前期市場預(yù)期的500萬套。第四,租購并舉政策也將對地產(chǎn)投資形成支撐。中央經(jīng)濟工作會議指出,“加快建立多主體供應(yīng)、多渠道保障、租購并舉的住房制度”。估計2018年會有更多省份和核心城市在租購并舉上發(fā)力,這將對地產(chǎn)投資形成增量支撐。
看好周期品春季反彈
除了宏觀層面的利好刺激之外,水泥、玻璃等建材價格的上漲也給相關(guān)板塊帶來提振。
水泥方面,2017年8月18日以來,水泥價格保持向上態(tài)勢,特別是2017年四季度水泥價格超預(yù)期上漲,幅度超過2016年同期水平。據(jù)東興證券數(shù)據(jù),從跟蹤的各城市綜合價格看,從320.99元/噸一直到當前周的375.15元/噸。
據(jù)中國水泥協(xié)會數(shù)據(jù),去年1-11月,水泥行業(yè)實現(xiàn)利潤780億元,同比增長102.55%。去年1-11月,水泥行業(yè)實現(xiàn)利潤780億元,同比增長102.55%;去年11月實現(xiàn)利潤110億元,同比增長22.1%。預(yù)計全年行業(yè)利潤達900億元,為歷史第二高位。
招商證券分析師鄭曉剛、戴亞雄認為,去年能有如此大的增長,主要取決于幾個原因:一是行業(yè)自律限產(chǎn)得到較好實施。二是環(huán)保部門、地方政府、行業(yè)協(xié)會充分發(fā)揮積極作用,對企業(yè)的環(huán)保監(jiān)控更加嚴格;三是龍頭企業(yè)賺錢意識強烈。
“高頻指標方面,2017年末周期類庫存和價格指標仍在向好,水泥和玻璃高頻測算利潤處于年內(nèi)新高。疊加庫存反季節(jié)性下滑,周期品春季缺口行情概率較高。高利潤格局下,春季工業(yè)品開工復(fù)蘇是確定性事件,耐材板塊有望呈現(xiàn)量價齊升??春盟唷⒉AУ戎芷谄反杭痉磸棧约肮I(yè)品復(fù)產(chǎn)邏輯下的上游耐材板塊量價齊升。”川財證券分析師邱瀚萱表示。