跨入2017年，全國新一輪的投資又將啟動。

近日，一些省份的2017年重大項目投資計劃密集出爐，數(shù)額從千億到萬億不等。記者對比各地投資計劃發(fā)現(xiàn)，無論是經(jīng)濟發(fā)達的東部省份，還是稍微落后的中西部，基礎設施建設(下稱“基建”)尤其是交通領(lǐng)域的項目投資，均占據(jù)了重要地位。

專家表示，2017年我國固定資產(chǎn)投資增速預計保持在8%左右，基建將繼續(xù)成為穩(wěn)定投資及穩(wěn)增長的主要力量，整體規(guī)模預計約為16萬億元。

基建投資是重點

據(jù)目前所披露的省份重點項目投資計劃，各省投資額均在千億以上，達到萬億。其中廣東擬安排省重點項目年度計劃投資5200億元，比上年增加200億元；陜西的省級重點項目達600個，總投資額3.7萬億元，年度投資4820億元；福建確定省重點項目1487個、總投資3.57萬億元等。

據(jù)中國社會科學院發(fā)布的《經(jīng)濟藍皮書》預測，2017年全社會固定資產(chǎn)投資將達67.1萬億元，名義增長8.9%，實際增長8.7%。整體而言，固定資產(chǎn)投資增速仍在小幅下滑。

華夏幸福產(chǎn)業(yè)研究院產(chǎn)業(yè)研究總監(jiān)徐光瑞表示，2017年我國固定資產(chǎn)投資增速預計在8%左右?；▽⒗^續(xù)成為穩(wěn)定投資乃至穩(wěn)定增長的主要力量，2017年基建投資增速將保持在20%左右的水平，整體規(guī)模預計在16萬億元左右。

國家發(fā)改委國際合作中心研究員、執(zhí)行總監(jiān)吳維海表示，2017年固定資產(chǎn)投資可能重點投資于城市和農(nóng)村基礎設施和重大交通項目，以及基于供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的重大工程或支柱性產(chǎn)業(yè)。

經(jīng)過梳理，記者發(fā)現(xiàn)幾個省份基建投資占比較重。其中廣東2017年開工建設廣汕客專等6個鐵路項目、韶關(guān)市翁源至新豐等7個高速公路項目；浙江集中開工的624個項目中，綜合交通項目74個，總投資1963億元，占比24.8%，城市基礎設施項目132個，總投資2039億元，占比25.8%，兩項加起來比重超過一半；河南省今年首批簽約的108個PPP合作項目，主要涵蓋重大市政工程、交通基礎設施、城市供水、水道整治等方面，總投資規(guī)模近3800億元；貴州僅高速公路項目就有11個，預計總投資1664億元；新疆也將重點實施交通建設五大工程。

貴州省政府參事胡曉登表示，全國投資增速明顯放緩，需要以基礎設施投資來拉動整個固定資產(chǎn)投資?！凹幢闶菛|部發(fā)達地區(qū)，基礎設施也仍是短板。以交通為例，盡管這幾年發(fā)展很快，但那是縱向的比較，橫向上來說，各個省內(nèi)的網(wǎng)狀交通仍然欠賬很多?！?

同樣，2017年中鐵總計劃完成投資8000億元。以鐵路為例，中債資信分析師陳航表示，在當前國內(nèi)經(jīng)濟增速下滑、未來經(jīng)濟結(jié)構(gòu)面臨轉(zhuǎn)型的宏觀背景下，鐵路投資是經(jīng)濟增長的“助推器”，也是擴內(nèi)需的有效途徑。鐵路建設鋪設鐵軌需要用到鋼鐵、水泥等原材料，可以化解部分產(chǎn)能，安裝高壓電接觸網(wǎng)亦會需要電力設備，制造機車車輛又對機械、電器設備等諸多材料有一定需求。

需要進行“有效投資”

除了基建，各地產(chǎn)業(yè)項目投資的分量也很重，大多集中在能源、先進制造、高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)。

2017年，內(nèi)蒙古自治區(qū)預計新開復工億元以上工業(yè)項目1000項，預計當年完成固定資產(chǎn)投資3656億元，主要包括能源化工、冶金建材、機械裝備制造、高新技術(shù)、農(nóng)畜產(chǎn)品加工等行業(yè)。

陜西也將重點瞄準了能源化工、裝備制造、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)等方面的項目；浙江要加大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、先進制造業(yè)等創(chuàng)新型產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的投資；江蘇也提出要不斷提高技術(shù)改造投資、新興產(chǎn)業(yè)投資、生態(tài)環(huán)保投資、高技術(shù)服務業(yè)投資的比重，通過增量投入帶動存量優(yōu)化調(diào)整。

根據(jù)這個情況來看，胡曉登表示，這將不可避免出現(xiàn)重復建設、資源浪費，未來還有可能出現(xiàn)惡性競爭以及新的產(chǎn)能過剩?！斑@需要國家的宏觀調(diào)控，制定產(chǎn)業(yè)的投資導向。而各個省必須考量自己的優(yōu)劣，調(diào)研一下全國同類型產(chǎn)業(yè)的情況?！?

胡曉登建議，把民生項目的重要性提到產(chǎn)業(yè)項目之前，大量投入醫(yī)院、學校、養(yǎng)老機構(gòu)的建設，以此間接拉動消費增長。

不少省份都在投資計劃中強調(diào)了“有效投資”。有效投資不是新名詞，但隨著所需資金量的不斷攀升，以及供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的深入，投資的有效性顯得尤為重要。

廣東省發(fā)改委主任何寧卡認為，擴大有效投資，須堅持在穩(wěn)增長和調(diào)結(jié)構(gòu)的平衡點上發(fā)力，把資金投到有利于調(diào)結(jié)構(gòu)、補短板、惠民生的項目上來。

浙江省發(fā)改委主任李學忠表示，有效投資得有真金白銀，但據(jù)有關(guān)研究估算，“十三五”時期，浙江仍存在2000億元至5000億元的資本金缺口和2.4萬億元至2.7萬億元左右的融資需求。為此，浙江各地將探索投融資新方式，因勢利導強化制度供給。

胡曉登認為，這是好的信號?！皣乙?guī)定了地方政府舉債的紅線，中央財政也表明不給地方債務兜底。不過最終還是要讓市場在資源配置中起作用，把放寬行業(yè)準入的政策落實好，通過體制機制改革撬動社會資金來解決問題?！?

房地產(chǎn)投資增速將放緩

徐光瑞表示，從結(jié)構(gòu)上看，2017年國家要深入推進“三去一降一補”取得實質(zhì)性進展，同時要抑制房地產(chǎn)泡沫并防止出現(xiàn)大起大落，因此預計2017年房地產(chǎn)投資增速在5%左右，制造業(yè)投資增速保持在4.5%左右的水平。

興業(yè)銀行首席經(jīng)濟學家魯政委同樣認為，未來房地產(chǎn)投資大概率會放緩，需要關(guān)注的重點是放緩速度會有多快。如果政府加大土地供應力度成為現(xiàn)實，在房地產(chǎn)開發(fā)商對諸多城市地產(chǎn)依然強烈看好的情況下，可能會對房地產(chǎn)的新開工起到積極作用，并使房地產(chǎn)投資下滑的速度變得相對平緩。

對于制造業(yè)，魯政委指出，制造業(yè)投資的下行趨勢也難逆轉(zhuǎn)。2016年前9個月制造業(yè)投資累計同比增長3.1%，低于2015年底的8.1%，自2012年以來連續(xù)第5年增速出現(xiàn)放緩。在目前淘汰舊產(chǎn)能的過程中，企業(yè)很難新增投資，第二產(chǎn)業(yè)固定資產(chǎn)投資更容易出現(xiàn)放緩。

中國科學院預測科學研究中心發(fā)布的《2017年中國房地產(chǎn)行業(yè)走勢展望》預測，在房地產(chǎn)投資方面，預計2017年房地產(chǎn)開發(fā)投資完成額約為106320億元，同比增長5.4%，漲幅同比上升0.3個百分點，成交量和成交額增幅將會大幅下滑，但在價格方面，受人民幣貶值預期、美元加息等影響，房地產(chǎn)市場仍然會形成看漲預期。

中國房地產(chǎn)數(shù)據(jù)研究院執(zhí)行院長陳晟認為，目前的房地產(chǎn)市場是“冰包火”，這就需要政策分別調(diào)理。一二線城市，城市更新要敢于突破，要有長期調(diào)理手法。三四線城市或通過社保的改革，人口、產(chǎn)業(yè)的導入和特色小鎮(zhèn)的培育來施策。

應激發(fā)民間投資活力

固定資產(chǎn)投資對經(jīng)濟增長的拉動效果越來越弱。投資對經(jīng)濟增長的拉動已經(jīng)連續(xù)四年下滑，從2013年的4.3個百分點下降至2016年的2.5個百分點。

業(yè)內(nèi)人士分析，基建投資可以直接拉動當年GDP增長，但在后續(xù)幾年中的乘數(shù)效應有限。基建投資只能在企業(yè)投資和居民消費回暖之前短暫支撐經(jīng)濟增長，而無法扭轉(zhuǎn)長期放緩的趨勢。

國家信息中心經(jīng)濟預測部首席經(jīng)濟師祝寶良接受表示，目前經(jīng)濟已經(jīng)穩(wěn)住，但問題依然存在，目前政府推動的基建投資對經(jīng)濟增長的拉動作用明顯，后續(xù)經(jīng)濟增長靠基建投資帶動的壓力越來越大。

另外，現(xiàn)在有一個爭議是，政府推動基建投資是擠出還是帶動了民間投資，大家看法不一。祝寶良對此的看法是，政府基建投資對民間資本的擠出作用甚微，相反對汽車、鋼鐵、有色、水泥等行業(yè)都有拉動作用。

從投資主體來看，2017年的重頭戲是進一步激發(fā)民間投資活力。國務院發(fā)展研究中心發(fā)展戰(zhàn)略和區(qū)域經(jīng)濟研究部副部長劉培林認為，激活民間投資本身就有利于穩(wěn)住國民經(jīng)濟的基本運行態(tài)勢。首先要給民間主體的投資行為以安全性保證，讓民間主體“愿意投資”，關(guān)鍵就是打破長期以來所說的玻璃門，實現(xiàn)公平準入。