2015年水泥行業(yè)陷入了前所未有的低谷,水泥價(jià)格在前兩年持續(xù)下滑的基礎(chǔ)上繼續(xù)下滑至低點(diǎn)，2016年一季度，全國(guó)P.O42.5水泥市場(chǎng)平均價(jià)格更是跌破250元/噸,水泥行業(yè)有史以來(lái)首次出現(xiàn)一季度虧損20億的局面，企業(yè)虧損面不斷擴(kuò)大，5月份國(guó)務(wù)院頒布《關(guān)于促進(jìn)建材工業(yè)穩(wěn)增長(zhǎng)調(diào)結(jié)構(gòu)增效益的指導(dǎo)意見(jiàn)》（國(guó)辦發(fā)〔2016〕34號(hào)），為水泥行業(yè)的供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革提出了明確目標(biāo)和化解產(chǎn)能過(guò)剩政策措施，在政府和行業(yè)協(xié)會(huì)的推動(dòng)下，水泥錯(cuò)峰生產(chǎn)的力度和廣度加大，及上游煤炭行業(yè)價(jià)格上漲和公路運(yùn)輸超限治理至運(yùn)輸成本上升等多重因素的推動(dòng)，8月份以后水泥價(jià)格得到快速回升，全年行業(yè)效益較去年出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)全年將超過(guò)500億元。2017年是深化供給側(cè)改革的關(guān)鍵之年，水泥行業(yè)將加快推進(jìn)去產(chǎn)能政策的落實(shí)，行業(yè)效益有望保持持續(xù)增長(zhǎng)。

（一）產(chǎn)業(yè)環(huán)境：全國(guó)GDP保持在6.5%~6.7%的合理區(qū)間，基建投資快速增長(zhǎng)，房地產(chǎn)投資增速放緩。

1、2017年是我國(guó)“十三五”規(guī)劃的關(guān)鍵之年，也是供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的深化之年，全球經(jīng)濟(jì)仍將面臨較大的下行壓力，中國(guó)經(jīng)濟(jì)堅(jiān)持以“穩(wěn)中求進(jìn)”為發(fā)展總基調(diào)，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行要保持在合理的區(qū)間，GDP增速不會(huì)低于6.5%，預(yù)計(jì)將保持在6.5%~6.7%的合理區(qū)間，經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持穩(wěn)增長(zhǎng)。

2、基建投資仍將是經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長(zhǎng)的重要抓手，也是水泥需求的剛性支撐，2016年基建投資保持較快增長(zhǎng)，明年再度加快的空間有限，預(yù)計(jì)2017年基建投資保持在20%左右的增長(zhǎng)水平，西部地區(qū)有望保持高速增長(zhǎng)。

3、中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議定調(diào)：“房子是用來(lái)住的，不是用來(lái)炒的”，國(guó)家對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)的信貸可能會(huì)進(jìn)一步收緊，仍將加強(qiáng)對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)的調(diào)控，因此，對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)好轉(zhuǎn)的預(yù)期不會(huì)太高。從房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)土地購(gòu)置面積持續(xù)下降可以看出，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資增長(zhǎng)動(dòng)力不足，短期看，房地產(chǎn)投資整體走弱還是大趨勢(shì)，預(yù)計(jì)2017年房地產(chǎn)投資或?qū)⒆呷酰鏊贂?huì)進(jìn)一步放緩。房地產(chǎn)投資的走弱也意味著基建投資會(huì)加碼，以確保經(jīng)濟(jì)能夠穩(wěn)定增長(zhǎng)。

（二）水泥：需求與2016年基本持平，行業(yè)效益繼續(xù)好轉(zhuǎn)

1、基建投資快速增長(zhǎng)是經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長(zhǎng)的前提，雖然國(guó)家對(duì)房地產(chǎn)的調(diào)控可能對(duì)水泥需求帶來(lái)負(fù)面影響，但基建投資的增長(zhǎng)對(duì)水泥需求的拉動(dòng)將抵消房地產(chǎn)負(fù)面因素所帶來(lái)的影響，預(yù)計(jì)2017年水泥需求波動(dòng)不大，與2016年基本持平或略有下降。

雖然，根據(jù)2014年12月10日國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)化管理委員會(huì)關(guān)于批準(zhǔn)發(fā)布GB175-2007《通用硅酸鹽水泥》國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)第2號(hào)修改單的公告，取消32.5復(fù)合硅酸鹽水泥于2015年12月1日起正式實(shí)施，但是2016年的執(zhí)行結(jié)果來(lái)看，幾乎效果沒(méi)有任何效果，所有32.5復(fù)合水泥都變成了32.5R水泥，從2016年全年水泥產(chǎn)量和品牌結(jié)構(gòu)來(lái)分析也驗(yàn)證了標(biāo)準(zhǔn)修訂后對(duì)市場(chǎng)影響力甚微。2017年，全國(guó)只有新疆自治區(qū)政府提出5月1日起全疆停止生產(chǎn)32.5等級(jí)強(qiáng)度水泥，但對(duì)全國(guó)市場(chǎng)影響不大。

2、需求區(qū)域?qū)⒗^續(xù)分化，華北受益于京津冀協(xié)同發(fā)展戰(zhàn)略的實(shí)施，水泥需求仍有增長(zhǎng)空間；西部地區(qū)（包括西南、西北）作為重點(diǎn)發(fā)展的區(qū)域，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目投資力度較大，水泥需求有一定的增長(zhǎng)。

3、行業(yè)協(xié)會(huì)仍會(huì)加強(qiáng)區(qū)域間的市場(chǎng)協(xié)調(diào)，大企業(yè)間的合作共贏意識(shí)增強(qiáng)，惡性低價(jià)傾銷的現(xiàn)象有望進(jìn)一步減少，自律限產(chǎn)保價(jià)仍將是行業(yè)緩解產(chǎn)能過(guò)剩所造成供需失衡的重要手段，預(yù)計(jì)2017年水泥市場(chǎng)價(jià)格總體仍將呈現(xiàn)穩(wěn)中有升的態(tài)勢(shì)，行業(yè)效益有望繼續(xù)好轉(zhuǎn)。預(yù)計(jì)全年行業(yè)利潤(rùn)會(huì)同比增長(zhǎng)超過(guò)30%。

（三）化解產(chǎn)能過(guò)剩：行業(yè)協(xié)會(huì)加快推進(jìn)“去產(chǎn)能”，水泥錯(cuò)峰生產(chǎn)力度、廣度會(huì)繼續(xù)加大，取消32.5復(fù)合硅酸鹽水泥有望得到落實(shí)，階梯電價(jià)加速落后產(chǎn)能退出。

1、2017年是深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的關(guān)鍵之年，要推動(dòng)“三去一降一補(bǔ)”五大任務(wù)取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。國(guó)家發(fā)改委把化解產(chǎn)能過(guò)剩作為重中這重的工作，作為產(chǎn)能嚴(yán)重過(guò)剩的水泥行業(yè)“去產(chǎn)能”任務(wù)艱巨，中國(guó)水泥協(xié)會(huì)提出組建省區(qū)級(jí)水泥投資管理公司創(chuàng)新試點(diǎn)方案，力推設(shè)立省級(jí)水泥行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整專項(xiàng)資金，加快推進(jìn)行業(yè)“去產(chǎn)能”的政策落實(shí)，2017年有望取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。

2、國(guó)辦發(fā)〔2016〕34號(hào)文件將推行錯(cuò)峰生產(chǎn)列入水泥行業(yè)化解產(chǎn)能過(guò)剩的政策之中，加上環(huán)境約速力的增強(qiáng)，各地方政府對(duì)大氣污染治理力度增強(qiáng)，有了政策的支持，加上政府和行業(yè)協(xié)會(huì)的推動(dòng)，2017年對(duì)錯(cuò)峰生產(chǎn)的監(jiān)督管理會(huì)進(jìn)一步增強(qiáng)，錯(cuò)峰生產(chǎn)的范圍和力度會(huì)更大，階梯電價(jià)加速落后產(chǎn)能退出，對(duì)水泥效益的回升也會(huì)帶來(lái)積極的影響。